Globalna VC ulaganja porasla su 5,4% na 368,5 milijardi USD u 2024., ali su poslovi pali 17% | NVCA/Pitchbook

Globalna ulaganja rizičnog kapitala porasla su na 368,5 milijardi dolara u 2024., što je 5,4% više u odnosu na 349,4 milijarde dolara godinu dana ranije, prema prvom pregledu Q4 2024 Pitchbook-NVCA Venture Monitor izvješće.

Ali broj globalnih poslova u 2024. pao je za 17% na 35 686 s 43 320 godinu dana ranije u 2023. AI poslovi kao postotak svih poslova porasli su za godinu, kao što možete vidjeti na grafikonu u nastavku.

Globalni poslovi u 2024. pali su za 50,9% u odnosu na 751,5 milijardi dolara u vrhunskoj godini 2021. i pad od 37% u odnosu na 57 068 u broju poslova u 2021.

Poslovi s umjetnom inteligencijom sada su veliki dio slike. U 2024. bilo je 8343 globalnih ugovora s umjetnom inteligencijom, što je pad od 3,6% u odnosu na 8661 u 2023. i pad od 16,6% u odnosu na 10007 u 2021.

Vrijednost tih globalnih ugovora s umjetnom inteligencijom 2024. iznosila je 131,5 milijardi dolara, što je porast od 52% u odnosu na 86,3 milijarde dolara 2023. i pad od 6% u odnosu na 140,2 milijarde dolara 2021.

AI i strojno učenje činili su 35,7% vrijednosti globalnog posla 2024., što je porast u odnosu na 24,7% 2023. A AI i strojno učenje činili su 23,4% broja globalnih poslova 2024., što je porast u odnosu na 20% 2023. U 2021. AI je iznosio 18,7 % globalne vrijednosti posla i 17,5% globalnog broja poslova.

Q4 globalni brojevi

Na globalnoj razini u četvrtom tromjesečju, rizično tržište Azije i Pacifika imalo je problema tijekom posljednjih nekoliko godina, nešto što se nije promijenilo ni 2024., rekao je vodeći analitičar VC-a Pitchbooka Kyle Stanford.

U usporedbi s Europom i SAD-om, količina suhog praha nakupljena na različitim tržištima diljem APAC-a bila je mnogo manja, što je dodatno pritiskalo sklapanje poslova tijekom prošle godine. Kina, koja je pokretala oko polovice godišnjih aktivnosti poslova za APAC, doživjela je značajan pad aktivnosti, kako zbog gospodarskih izazova unutar zemlje, tako i zbog napetosti s vladom SAD-a, koja je ograničila aktivnosti sjedišta u SAD-u poduzeća. Samo 20,4% broja poslova dogodilo se u Aziji, najniži udio u posljednjem desetljeću.

Globalno, AI je nastavio dominirati naslovima i fokusom ulaganja ulagača unatoč tome što su neki primijetili da investicijska aktivnost nije dugoročno održiva. Je li to istina ili ne, trivijalno je u sadašnjem trenutku.

Nešto više od polovice ukupnog VC-a uloženog na globalnoj razini tijekom četvrtog tromjesečja otišlo je u tvrtku usmjerenu na AI. Istina je da su na taj iznos uvelike utjecale OpenAI, Databricks, xAI i druge poznate tvrtke koje prikupljaju novac za otkup dionica i ulaganja u čipove i računalne energetske potrebe, ali najvažniji čimbenik je razina dostupnosti kapitala za AI u usporedbi s drugim sektorima, rekao je Stanford.

Udio ukupnih poslova koji idu tvrtkama AI-a stalno se povećavao u posljednjih nekoliko godina kako velike kompanije i investitori podjednako pokušavaju iskoristiti očekivanu učinkovitost sljedećeg tehnološkog vala, rekao je.

“Izlasci podržani vrijednosnim kapitalom povijesno nisu bili jaki za APAC, iako su mnoga tržišta još uvijek premlada da bi razvila zdravo okruženje za izlazak”, rekao je. “Nedostatak izlaza u mnogim regijama držao je mnoge strane ulagače umornima od povećane aktivnosti tijekom usporavanja tržišta. Japan je bio izuzetak u pogledu broja, jer su mnogi IPO-i unutar zemlje pomogli u povećanju povrata ulagačima. U 2024., 19% globalnih izlaza uz podršku VC-a potječe iz tvrtki sa sjedištem u Aziji.”

Prikupljanje sredstava globalno je sporo jer su nove obveze pale za nešto više od 20% na godišnjoj razini. Nedostatak izlaza imao je velik utjecaj na prikupljanje sredstava za Aziju jer su LP-ovi u ovom trenutku bili manje skloni ponovnom preuzimanju obveza. 2024. označila je najnižu godinu za nove obveze od 2018., a bila je i najniža godina za zatvorene fondove na tržištu u prošlom desetljeću. Sjeverna Amerika i Europa na sličan su se način borile da osiguraju nove obveze prema rizičnim fondovima.

Ponude za SAD u četvrtom kvartalu

Sklapanje poslova u SAD-u ostalo je relativno snažno u četvrtom tromjesečju 2024. iz perspektive brojanja i lagano se povećalo za 3,7% u usporedbi s godinom ranije, rekli su Pitchbook i NVCA. U tromjesečju su poslovi s umjetnom inteligencijom činili gotovo polovicu (46,4%) ukupne vrijednosti poslova u SAD-u.

Stanford je rekao da se to čini kontraintuitivnim u odnosu na priču na tržištu u proteklih nekoliko godina, ali je indikativno zaostatka određenih mehanizama pothvata od prije nekoliko godina.

“Ono što se dogodilo je da je višak suhog praha iz godina velikog prikupljanja sredstava 2021. i 2022. zadržao mnoge ulagače aktivnima na tržištu unatoč nedostatku povrata”, rekao je Stanford. “Uz spore godine prikupljanja sredstava 2023. i 2024., vjerojatno bismo trebali vidjeti kako se ova relativna robusnost počinje pogoršavati kako fond troši svoj raspoloživi kapital i ne može prikupiti naknadni fond.”

Umjetna inteligencija i dalje je priča o tržištu i donijela je gotovo većinu dolara za VC 2024., rekao je. OpenAI, xAI, Anthropic i drugi postali su sinonimi za prevelike poslove u pothvatu i naizgled rade u drugačijem okruženju financiranja od većine tvrtki koje imaju potporu VC-a koje se i dalje bore s manjom dostupnošću kapitala, rekao je Stanford.

Ali nedostatak izlaza ostaje priča o rizičnom tržištu, iako su izgledi bolji, rekao je. Samo 149,2 milijarde dolara izlazne vrijednosti stvoreno je tijekom 2024., uglavnom od nekoliko IPO-a. Unicorns, koji drže oko dvije trećine tržišne vrijednosti američkog VC-a, čvrsto su se držali kao privatne tvrtke, stvarajući pritisak na ulagače i ograničene partnere zbog nedostatka distribucije.

Spajanja i akvizicije također su bile “tihe u 2024.”, s nekoliko velikih poslova koje treba spomenuti, rekao je Stanford. Okruženje koje je više naklonjeno akvizicijama 2025. moglo bi postaviti temelje za obnovljeno tržište spajanja i preuzimanja, posebno ako se u potpunosti može osmisliti meko prizemljenje za gospodarstvo, rekao je.

U SAD-u su prikupljanjem sredstava dominirale velike, etablirane tvrtke. Trideset tvrtki činilo je više od 68% ukupne vrijednosti prikupljanja sredstava u 2024. To je trend koji se razvijao u proteklih nekoliko godina, ali je došao do izražaja prošle godine, rekao je Stanford.

Mnogi menadžeri u usponu koji su prikupili sredstva tijekom procvata tržišta vrijednosnog kapitala u eri ZIRP-a nisu bili u mogućnosti ostvariti povrat, a portfelji su bili problematični zbog promjena u vrednovanju koje su se dogodile tijekom tržišne promjene. Bez iskustva s kojim bi mogli razgovarati, mnoge tvrtke pronalaze vrlo izazovno tržište za prikupljanje novih obveza od LP-ova, rekao je Stanford.

Europsko VC tržište

U Europi je vrijednost transakcija VC-a odrazila blagi pad, dok je broj transakcija pao za otprilike 16% u usporedbi s prošlom godinom, rekao je Pitchbookov analitičar Nalin Patel, budući da je 2024. godine bilo vidljivo opreznije okruženje.

Aktivnosti u europskim poslovima pale su u ranijim fazama financiranja, većini vertikala i nekoliko regija jer je bilo evidentno teže tržište za financiranje.

Rekao je da je AI doveo nešto više od četvrtine vrijednosti posla u regiju tijekom 2024., na nešto više od 23% dovršenih financiranja. Veliki, preveliki poslovi koji se mogu pripisati drugim rizičnim tržištima nisu se ostvarili u istom iznosu u Europi, održavajući udio vrijednosti posla u skladu s brojem.

I rekao je da je izlazna vrijednost porasla 2024., uglavnom potaknuta uvrštenjem Puifa. Inače je bila mirna godina za izlaske uz potporu europskog VC-a, osobito na prednjoj strani kotacija jer su tvrtke izbjegavale izlaske.

“Očekujemo da će se izlasci povećati 2025. kako se tržišni uvjeti budu poboljšavali”, rekao je Patel.

Kapital koji su prikupili europski VC fondovi bio je nepromijenjen u odnosu na prethodnu godinu 2024. i ostao je ispod vrhunca postavljenog 2022. Broj fondova također je pao u 2024. smanjivši se za otprilike petinu u usporedbi s 2023. Niži brojevi fondova i fiksne brojke prikupljenog kapitala pokazuju manje, ali veći fondovi zatvoreni u 2024.

Izgledi?

Jedan od načina da se vidi koliko praha industrija ima i jesu li VC-ovi sami uspješni je da se pogleda koliko su sami uspjeli prikupiti novac. Tu vijesti izgledaju prilično mračno, ili su barem sada ispravljene u usporedbi s pretjerano razvikanim danima 2021.

U 2024. 1344 fonda prikupila su kapital, što je pad od 2333 u 2023. i rekordnih 4283 u 2021. Što se tiče prikupljenog kapitala, 1344 VC-a prikupilo je 169,7 milijardi dolara u 2024., što je pad od 213,8 ​​milijardi dolara u 2023. i pad od rekordnih 404,4 milijarde dolara u 2021. .